休閑食品產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入高速發(fā)展期，與之伴隨的是近年來(lái)多個(gè)休閑食品品牌的爭相上市。良品鋪子的IPO又進(jìn)一步：上市材料已獲證監會(huì )接受。近日，良品鋪子高層證實(shí)了這一消息。
來(lái)伊份已成功上市、三只松鼠正在A(yíng)股排隊，對于這一爭相上市的現象，有關(guān)專(zhuān)家分析稱(chēng)，或是受行業(yè)高速增長(cháng)及資本驅使。與此同時(shí)，梳理業(yè)績(jì)報告發(fā)現，已上市的休閑零食企業(yè)卻一直飽受低利潤率困擾。
參考觀(guān)研天下發(fā)布《2018年中國休閑食品行業(yè)分析報告-市場(chǎng)深度分析與發(fā)展前景研究》
選擇上市或受資本驅使
今年3月，良品鋪子股份有限公司正式向湖北證監局提交了IPO輔導備案登記，保薦機構為廣發(fā)證券。
良品鋪子一名高層表示，公司確實(shí)向證監會(huì )遞交了IPO申請，但目前招股書(shū)尚未掛網(wǎng)。對于上市原因、募集資金投向等更多IPO事宜，公司暫時(shí)不方便透露。
據公開(kāi)資料顯示，良品鋪子主要業(yè)務(wù)是在休閑食品研發(fā)、加工分裝、零售服務(wù)這一食品生產(chǎn)銷(xiāo)售領(lǐng)域，從2006年創(chuàng )建至2017年，良品鋪子已擁有超過(guò)2100多家實(shí)體門(mén)店，其中在湖北的門(mén)店就超過(guò)700家。2016年，良品鋪子實(shí)現營(yíng)收60億元。
良品鋪子總裁楊銀芬2017年在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示，“公司目前并不缺現金流。”
那良品鋪子為何選擇上市？廣東某券商分析師認為，這跟其銷(xiāo)售增長(cháng)快速有關(guān)，“特別是京東6·18銷(xiāo)售數據增長(cháng)快速。”據良品鋪子近期發(fā)布的6·18戰報，截至6月20日，全渠道銷(xiāo)售額突破2.65億元。
歐睿市場(chǎng)研究經(jīng)理杜佳琪分析認為，一是受到這兩年休閑零食上市大潮的影響，想要借助資本的力量；二是良品鋪子未來(lái)肯定還是會(huì )走全渠道策略，線(xiàn)上線(xiàn)下結合，資本注入有助于開(kāi)拓線(xiàn)下市場(chǎng)，尤其是目前新零售概念火熱，更要迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，并且拓展已有的產(chǎn)品線(xiàn)，產(chǎn)品的定位不僅僅是休閑零食，而要做大食品概念。
電子商務(wù)研究中心主任曹磊分析，其中一個(gè)原因是資本推動(dòng)，“良品鋪子、三只松鼠兩家公司都有今日資本的布局，投資者往往會(huì )投行業(yè)前兩家，然后急于套現。”
另外，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，良品鋪子此次上市跟今日資本等資本的推動(dòng)有關(guān)聯(lián)，因為風(fēng)投一般也會(huì )說(shuō)服、促使成長(cháng)性較高的企業(yè)上市發(fā)展。
休閑零食品牌紛紛開(kāi)啟 IPO
近年來(lái)，零食電商迎來(lái)IPO上市潮。對此，曹磊認為主要是跟行業(yè)本身成熟、品牌運作多年有關(guān)，“此外還和淘寶等大平臺成立了淘品牌上市辦這樣一個(gè)平臺孵化器，推動(dòng)相關(guān)品牌的上市有關(guān)。”而上述廣東某券商分析師認為，目前休閑食品行業(yè)延續高增長(cháng)。據歐睿數據、中金公司研究部資料顯示，中國休閑食品行業(yè)2012—2016年復合年均增長(cháng)率為9.4%，2016年零售規模達到5015億元，同比增長(cháng)8.6%.
杜佳琪認為，休閑零食市場(chǎng)目前還是行業(yè)的風(fēng)口浪尖，尤其是包括良品鋪子、三只松鼠、來(lái)伊份等公司每年都在快速發(fā)展，“雖然行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻不高，但認可度高，尤其是典型的堅果產(chǎn)品，受益于健康食品的定位，廣受消費者的青睞。其次是消費群體的定位，無(wú)論是產(chǎn)品包裝形象甚至是營(yíng)銷(xiāo)策略以及線(xiàn)上渠道策略，順應年輕人。”
不過(guò)，該分析師認為，目前資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了改變，特別是市場(chǎng)監管趨嚴，“加上當前‘獨角獸’的推行，這方面就占據了市場(chǎng)絕大部分的資金”，因此證監會(huì )能否批準這些公司上市有很大不確定性，“因為當前上市的門(mén)檻越來(lái)越高，重質(zhì)不重量”。
專(zhuān)家表示，上市對比較優(yōu)質(zhì)的企業(yè)未來(lái)布局更多品類(lèi)、跨領(lǐng)域做飲料等其他食品有幫助，也能加強企業(yè)對產(chǎn)品質(zhì)量的關(guān)注，有利于消費者。
上市公司凈利潤普遍下滑
據報道，和目前已上市的休閑食品企業(yè)相比，來(lái)伊份和良品鋪子的產(chǎn)品、銷(xiāo)售模式最為類(lèi)似。
不過(guò)，來(lái)伊份在資本市場(chǎng)的表現卻欠佳。資料顯示，來(lái)伊份于2016年10月12日正式登陸資本市場(chǎng)，而翻閱其公開(kāi)資料發(fā)現，除了上市首份年報實(shí)現利潤增長(cháng)外，2017年年報及2018年一季報均出現利潤下滑的情況。
此外，休閑食品上市公司業(yè)績(jì)報資料顯示，休閑食品領(lǐng)域雖然營(yíng)收均呈現增長(cháng)，但利潤率卻逐年降低。除了來(lái)伊份，傳統休閑食品洽洽食品2017年實(shí)現營(yíng)收36.0億元，較同期增長(cháng)2.55%，歸屬上市公司股東的凈利潤是3.1億元，比上年同期減少9.75%；鹽津鋪子2017年年報顯示營(yíng)收實(shí)現7.5億元，同比增長(cháng)10.38%，歸屬上市公司股東凈利潤是6574萬(wàn)元，同比下滑23.25%；僅收購了百草味的好想你營(yíng)收及利潤樂(lè )觀(guān)，其2017年年報顯示，報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入40.7億元，較上年同比增長(cháng)96.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.1億元，較上年同比增長(cháng)172.19%。
對此，業(yè)內人士認為，休閑食品領(lǐng)域行業(yè)利潤突破取決于產(chǎn)品的差異化以及升級創(chuàng )新，行業(yè)破局需要從加強營(yíng)養化、高端化、發(fā)掘有特色的產(chǎn)品方面尋求方向。
據了解，6月初，良品鋪子開(kāi)始試水布局生鮮食材電商。曹磊表示，生鮮電商零售市場(chǎng)的前景十分誘人，據相關(guān)資料顯示，2017年生鮮電商市場(chǎng)交易規模為1418億元，預計2020年將超過(guò)3100億元。
